327国债事件（327 debt event），指1995年上海万国证券公司违规交易327合约，导致国债期货夭折的事件，327是对应1992年发行、1995年到期的3年期国库券现券，票面利率9.5%。
1992年12月28日，上海证券交易所首次设计并试行推出了12个品种的期货合约，包括1995年6月到期兑付的327国债，其发行总量是240亿元人民币 。1995年2月23日，上海证券交易所开盘后，“327国债期货”合约价格5分钟内从148.5元飙升至151.98元，万国证券的空头头寸瞬间浮亏数十亿，此外辽国发突然临阵倒戈，由空翻多，管金生向上海证券交易所提出的相关诉求被拒后，其所在的万国证券当日下午抛出大量超限额空单强行拉低价格，导致当日上海证券交易所国债期货交易量达到8500多亿元 ；当日晚上十点，上交所在经过紧急会议后宣布23日16时22分13秒之后的所有交易无效，这使万国证券的尾盘操作收获瞬间化为泡影，万国证券亏损56亿人民币，濒临破产 。事后，多部门组成“2.23联合调查组”，认定管金生“蓄意违规”，万国证券被申银证券兼并 。1995年5月17日，证监会宣布暂停国债期货交易试点，中国首个金融衍生品种就此夭折 ，管金生于同年被捕 。1997年，管金生被判处有期徒刑17年 。
“327”国债事件扰乱了国债期货市场的正常秩序，损害了投资者的合法权益，影响了市场的健康发展 ，促使中国资本市场完成了从“无法可依”到“规则奠基”的蜕变 ，也成为了中国证券史上的“巴林事件” ，是中国证券市场的重要案例，影响巨大 。
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